迈瑞医疗：海外市场突破加速 目标2025年进入全球医疗器械榜单前20

4月26日，迈瑞医疗(300760)（300760.SZ）发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营业收入349.32亿元，同比增长15.04%；实现归母净利润115.82亿元，同比增长20.56%；基本每股收益9.5586元，同比增长20.38%。值得一提的是，自2018年上市以来，迈瑞医疗的归母净利润连续6年保持超过20%的增长，5年间净利润复合增长率达25.51%，营业收入复合增长率达20.49%，高质量增长持续。

　　迈瑞医疗是全球领先的医疗器械以及解决方案供应商，主要产品覆盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域，拥有国内同行业中最全的产品线，以安全、高效、易用的“一站式”产品和数智化解决方案满足临床需求，并在报告期开启了引领行业数智化转型的新征程。

　　报告期内，公司保持高研发投入，覆盖全球的研发创新中心扩充至十二个，研发投入37.79亿元，同比增长18.43%，占营收比重达10.82%。截至2023年12月31日，公司共计申请专利10090件，其中发明专利7222件；共计授权专利4767件，其中发明专利授权2226件。

　　2023年，我国医疗器械产业快速发展，国产品牌创新能力显著增强，并向高端化、智能化加速迈进。从全球市场来看，随着人口老龄化进程加速、海外各国医疗补短板工作渐入佳境，全球医疗器械市场规模仍在持续扩容。上述因素均为迈瑞医疗等国产医疗器械企业提供了广阔的发展机遇。

　　同日披露的2024年第一季度报告显示，迈瑞医疗在当季实现了93.73亿元营收，同比增长12.06%；实现归母净利润31.60亿元，同比增长22.90%。

　　值得注意的是，今年上市公司年报和一季报密集披露期正值新“国九条”出台，新规中对于上市公司分红的要求，也让市场对企业所提供的投资回报高度关注。

　　根据迈瑞医疗2023年年度利润分配方案，公司拟向全体股东每10股派发现金股利15元（含税），合计拟派发现金股利18.19亿元。结合公司在2023年第三季度利润分配派发的现金股利52.13亿元，两次分红合计将派发70.32亿元，全年分红比例达60.72%。数据显示，自迈瑞医疗2018年上市以来，公司未进行过再融资，连续6年实施分红，加上本次计划实施的2023年年度分红，累计分红总额近248亿元（包含回购股份20亿元），4倍于IPO募资额59.34亿元。

　　三大产线业绩持续增长 IVD全球研发、供应链搭建再加码

　　在迈瑞医疗的三大主营业务中，体外诊断业务（IVD）在2023年取得的成绩最为引人注目。

　　年报显示，公司体外诊断业务实现营收124.21亿元，同比增长21.12%，其中国际业务连续两年的复合增速超过30%。明星产品BC-7500系列装机超过2000台，在巩固公司国内血球市场行业第一地位的同时，为公司带来的收入贡献超过10亿元，成为了首款在上市第三年就实现收入突破10亿元的产品。另外，公司国内化学发光新增装机超过2000台，其中高速机占比达到近六成。大样本量客户突破的持续加速，也助力公司化学发光业务在国内市场份额首次超过一家进口品牌，位列第四。

　　不仅如此，为加强本地化供应链平台建设，持续提升全球市场竞争力优势，迈瑞医疗在报告期内完成了对全球知名IVD品牌德国DiaSys 75%股权的收购，并与其各职能整合进展顺利，DiaSys在欧洲、亚太及拉美地区三个本地化生产、交付平台已纳入公司全球供应交付规划，同时DiaSys的体外诊断试剂及质控校准研发团队与产品也已经纳入公司体外诊断试剂和配套质控校准产品中长期发展规划。未来，公司会充分利用DiaSys的供应链和研发平台，支持海外中大样本量客户群突破，完善体外诊断产品研发、质控校准品配套供应，加速公司体外诊断业务国际化布局和提升产品竞争力，实现客户群突破。

　　生命信息与支持业务，公司实现营收152.52亿元，同比增长13.81%，其中微创外科增长超过了30%，国际生命信息与支持业务下半年增长超过20%。得益于公司产品竞争力已全面达到世界一流水平，该领域业务加速渗透高端客户群，在美国、英国、法国、西班牙、澳大利亚、巴西等国进入了更多的高端医院，整体产品和数智化解决方案的优势不断扩大。公司表示，未来国际生命信息与支持业务有望长期保持平稳快速增长。

　　医学影像业务，公司实现营收70.34亿元，同比增长8.82%，其中超声高端型号增长超过20%。2023年，迈瑞医疗还发布了首款超高端超声平台Resona A20，该产品的问世，标志着公司超声技术已经正式迈入国际一流水平。在国际市场，公司加大了海外高端市场的覆盖投入力度，推动海外超声高端型号增长超过了25%，加速了高端客户突破的进程，并助力超声业务首次实现了全球第三的行业地位。

　　数智化整体解决方案加速落地 构建全新增长模式

　　在主营业务稳健增长的同时，迈瑞医疗基于广阔的业务布局，已率先初步完成了“设备+IT+AI”的智能医疗生态系统搭建，通过“三瑞”生态与设备融合创新，结合大数据、人工智能为医疗机构提供全院级数智化整体解决方案，真正做到用技术的手段解决全球旺盛医疗保健需求下优质医疗资源分布不均的痛点，助力全球医疗机构提升整体诊疗能力，同时提高公司在全球高端客户群的渗透率和品牌粘性，并为公司构建起了全新的、差异化的增长模式。

　　年报显示，迈瑞医疗的数智化整体解决方案已经在国内外高端客户群中积累了大量的成熟案例。在国内，公司已经落地的全院级数智化整体解决方案项目医院包括：浙江大学医学院附属第一医院、浙江省台州医院、南通市第一人民医院、广东省妇幼保健院、福建省建瓯市区域医学检验中心等。在海外，公司已落地的重点医院包括：美国前十大IDN医联体美国CHS集团医院、欧洲TOP 100医院比利时根特大学医院、英国综合排名第一的圣托马斯医院、德国综合排名第一的柏林夏里特大学医院、意大利伦巴第大区第四大医院圣赫拉多医院、法国排名第一的图卢兹大学医院等。

　　其中，在浙江大学医学院附属第一医院，公司的“瑞智联“方案打通了院前急救车、院内急诊科及重症医学科的数据信息，将院内多个院区，乃至区域医疗中心的重症医学科系统互联，实现远程会诊。方案成功将该院4个院区、共2268台设备互通互联，助力医院提升信息传递和设备管理效率，极大地提高了急危重症患者的救治效率。

　　在建德，公司为三家医共体牵头医院，及区域内16家成员单位打造了自上而下、标准化的检验全链路闭环管理系统，帮助当地卫健委高质量完成检验结果互认。建德区域整体检测解决方案的成功已形成示范效应，该模式也逐步开始在江油市、江安县、建瓯市等地市加速落地。

　　迈瑞医疗表示，公司打造的“三瑞”智慧生态系统，以及全院级数智化整体解决方案能力，已经为公司构建起全新的生长模式。未来，结合差异化的方案营销优势，公司将在医疗服务、人才培养、运营管理、人文关怀等多个维度，为全球客户的个性化需求定制数智化整体解决方案，助力全球医疗机构提升整体诊疗能力，同时提高公司在全球高端客户群的渗透率和品牌粘性。

　　海外高端客户群持续突破 境外营收同比增长15.83%

　　近年来，中国医疗器械产业在实现高质量发展的同时，出海进程加速。

　　作为国产医疗器械龙头和中国制造出海名片，迈瑞医疗三大业务领域的产品在过去几年海内外全新高端客户群突破上显著加速，影响力和知名度迅速提升。在2023年Newsweek（美国新闻周刊）评选的全球TOP 100家医院中，迈瑞已覆盖80家，证明了公司有能力在全球市场与国际一线医疗器械企业同台竞技。

　　年报显示，2023年，公司实现境外收入135.50亿元，同比增长15.83%，收入占比38.79%。得益于公司在海外持续的高端客户群突破和加快推动本地化平台建设，国际市场在2023年保持了快速增长的趋势，其中发展中国家增长超过了20%，海外体外诊断产线连续两年的复合增速超过30%。

　　据迈瑞医疗统计，公司监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声产品2023年在全球的市场占有率已实现市场前三的地位，其中超声占有率首次实现全球前三。

　　从全球市场排名来看，根据Wind全球医疗器械行业各上市公司截至2022年底的最新财年收入数据，迈瑞医疗在2020至2022年，排名分别为第36位、第31位和第27位，名次逐年提升。

　　作为国内医疗器械领域拥有最全产品线、产品销售遍布全球190多个国家及地区的龙头企业，迈瑞正在逐步缩小与国际医械龙头的差距。

　　报告期内，公司凭借优质的质量和完善的服务，三大产线产品和整体解决方案进入了更多的高端医院、集团医院和大型连锁实验室，加快了在各国公立市场及高端客户群的突破。在生命信息与支持领域，公司突破了近300家全新高端客户，并有超过500家已有高端客户实现了更多产品的横向突破。体外诊断领域，公司突破了超过450家全新高端客户，其中还包括106家第三方连锁实验室，并在超过110家已有高端客户实现了更多产品的横向突破。医学影像领域，公司突破了超过200家全新高端客户，超过120家已有高端客户实现了更多产品的横向突破。

　　截至报告期末，公司在美国已覆盖超过八成的IDN医联体，并成功赢得了某集团接近3000万美元的监护设备订单，也成为公司在美国市场迄今为止最大的单笔监护订单；公司另与北美两家大型医联体签订协议，预计未来两年将为公司带来数量较大的监护设备装机项目。

　　在发展中国家，公司整体解决方案的优势不断扩大，在马来西亚一家新建的高端公立教学医院，迈瑞通过在ICU布设“M-Connet”IT解决方案获得客户认可，赢过某国际巨头品牌，实现了近百万美元装机。

　　市场认为，当前，迈瑞医疗高端化、数智化、全球化的发展战略将有力助推公司成长为全球医疗器械龙头，且未来十年，海外业务有望成为公司增长的主要动力。

　　迈瑞医疗也在年报中表示，在未来全球医疗新基建的浪潮中，公司将以中国和新兴市场国家为主要增长动力，同时通过在发达国家持续耕耘构建品牌知名度和影响力，加速全球化渗透，目标在2025年进入全球医疗器械榜单前二十。

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